Le 21 août dernier, le platine a frôlé les 1 895 $, suivi le 28 août par un palladium remonté à 1 447 $. Sur le papier, ces deux métaux précieux retrouvent ainsi des niveaux proches de ceux de l’automne 2025. Mais ces données ne racontent pas du tout la même histoire.

Là où la fin d’année dernière s’inscrivait dans une dynamique haussière, ce rebond aoûtien intervient après plusieurs mois de correction et dans un marché qui réagit au quart de tour.

Mêmes cours, autre scénario

Fin 2025, les niveaux du platine et du palladium reflétaient un déficit structurel et une demande automobile soutenue. L'hydrogène vert suscitait alors beaucoup d’espoir du côté des producteurs. Mais entre-temps, le soufflé est un peu retombé. Sur une demande annuelle globale de 7,7 millions d'onces de platine, le secteur de l’hydrogène ne capte pour le moment que 45 000 onces.

En parallèle, depuis le 28 février, le conflit entre Iran et Ėtats-Unis a ajouté une nouvelle source d’incertitude :

• L’envolée des coûts du pétrole a brutalement freiné la demande en véhicules thermiques.
• La volatilité s’est accrue. Chaque nouvelle intervention géopolitique, voire même une simple déclaration peut provoquer l’embrasement du marché.

Le palladium et l’automobile : une nouvelle inattendue

Même si le palladium reste encore très dépendant de la santé du moteur thermique, le Royaume-Uni pourrait lui apporter un répit. Le gouvernement consulte actuellement sur l'assouplissement des objectifs annuels de véhicules zéro émission, alors que les ventes de véhicules électriques n’ont pas atteint les objectifs du premier semestre 2026.

Si les exigences s'assouplissent, les hybrides en seraient les grands gagnants. Ils représentent déjà 37,7 % des immatriculations britanniques au premier semestre. Ce regain profiterait ainsi à la demande de palladium destiné aux catalyseurs automobiles (sans toutefois enrayer la baisse structurelle liée à la fin annoncée des modèles thermiques).

L’IA comme prochain relais pour le platine

Côté platine, c'est l'intelligence artificielle qui ouvre de nouvelles perspectives. Le WPIC chiffre à 500 000 onces la demande supplémentaire créée en deux ans dans les secteurs de l’IA, des data centers et des semi-conducteurs. La demande de platine pour la fibre de verre utilisée dans les circuits imprimés des serveurs devrait à elle seule bondir de 83 % en 2026. De quoi dessiner, progressivement, un nouveau socle de demande.

Reste que la géopolitique peut tout remettre en question en une séance. D’ailleurs, à l'heure où cet article est écrit, les États-Unis viennent de rompre un mois d'accalmie en frappant l'Iran. Nouvelle secousse en vue ?